Bankroll : l'or, une "relique barbare" prête à faire des miracles ?
Vous venez de faire une grosse perf sur un tournoi de poker et vous vous demandez ce que vous pourriez faire de vos gains ? Plusieurs options s'offrent à vous. Par exemple, allez faire une session full bankroll en NL 10.000€ contre les meilleurs joueurs du monde et risquer de tout perdre en quelques minutes - mais tout de même de repartir avec une capture d'écran où vous êtes assis face à "Elky" ou "Isildur1" !
Une autre option est de chercher un placement qui, tout comme au poker, maximise vos gains sur le long terme. En ces temps de crise économique, il peut sembler difficile de trouver un investissement où votre capital sera en sécurité. Pourtant, il est un actif qui a tendance à prendre de la valeur ces dernières années et qui semble appelé à en prendre encore plus : l'or.
L'or, une "relique barbare"
L'or est un métal précieux, recherché depuis la nuit des temps, pour sa rareté mais surtout parce qu'il est inaltérable. Il a autrefois servi de monnaie, à l'époque où les pièces étaient frappées en or, par exemple les Louis d'or sous l'Ancien régime. Il a servi ensuite à garantir la valeur des monnaies en papier à partir du XIXème siècle, époque où l'Angleterre régnait sur le monde et la Livre Sterling était la monnaie internationale. Avec le système de l'étalon-or, il était possible d'échanger une Livre Sterling contre un poids d'or fixe dans n'importe quelle banque, ce qui permettait d'avoir confiance dans la monnaie papier. De nombreux pays adoptèrent ce système en fixant une parité billet-or, tels que la France à partir de 1876. Au XXème siècle, la première Guerre Mondiale et la crise de 1929 mettent à mal ce système. Les dévaluations successives dans les différents pays européens finissent pas créer une hyper-inflation qui fait perdre sa valeur au papier monnaie.
Après la seconde Guerre mondiale, l'on juge impossible de restaurer l'étalon-or où chaque monnaie redeviendrait convertible dans un poids fixe en or. L'économiste John Maynard Keynes qualifie même ce système de "relique barbare". Les Etats-Unis sont devenus la première puissance mondiale et le Dollar devient la monnaie internationale : il sert à payer les transactions entre les différents pays. Toutes les monnaies dans le monde sont convertibles en Dollars selon une parité fixe, le Dollar étant lui-même échangeable en or. Ce système fonctionna jusqu'en 1971, année où les Etats-Unis ont unilatéralement annoncé la non-convertibilité du Dollar en abrogeant les accords de Bretton Woods datant de 1944. Toutes les monnaies ont alors eu un cours flottant, changeant les unes par rapport aux autres au gré des marchés, de même que le cours de l'or par rapport au Dollar, comme c'est encore le cas aujourd'hui.
Pourquoi ce rappel historique ? Parce qu'en ces temps de crise économique où les plus pessimistes prévoient une crise plus grave que celle de 1929, l'or fait son retour en force, y compris dans le grand public. A tel point qu'il est aujourd'hui difficile d'échapper aux publicités des entreprises vous proposant de racheter vos bijoux et autres objets en or lorsque vous allumez votre télévision. Toutefois, plutôt que d'en vendre, peut-être serait-il plus judicieux d'en acheter.
L'or, un instrument financier
Bien qu'il ne joue plus de rôle monétaire comme par le passé, l'or a gardé une place importante dans le système financier, entre autre parce qu'il est insensible à l'inflation. Sur le graphique ci-dessous,on observe que si le prix du baril de pétrole s'est envolé lorsqu'on le mesure en Dollar ou en Euro, il est relativement stable mesuré en or.
La cotation de l'or sur les marchés
L'unité de mesure de l'or est l'once troyenne, une once d'or pèse 31,1034768 grammes. En bijouterie, la teneur en or peut être exprimée en "carat", par exemple de l'or à 24 carats est pur à 100%. Il s'agit le plus souvent d'or à 18 carats, soit pur à 75%. Les pièces et l'or de bourse, celui sous forme de lingot, ont une pureté mesurée en millième, un lingot d'or étant le plus souvent de l'or pur à 999 pour mille (ou 99,9%). L'or est coté en Dollar au New York Mercantile Exchange (NYMEX), une bourse spécialisée dans l'énergie et les métaux. De ce fait, même si le prix l'or est stable en Dollars, il est tout de même possible que son cours en Euros fluctue selon le taux de change.
Or papier ou or physique (pièces ou lingot)
Il est possible d'acheter de l'or de différentes manières La première est "l'or-papier", à savoir que vous achetez un "morceau de papier" sans être réellement propriétaire de métal. L'or papier peut prendre plusieurs formes, par exemple en investissant dans les compagnies minières : vous détenez des actions des compagnies productrices d'or et leurs performances seront liées à l'évolution du cours du métal. Il existe également des "certificats" ou des "trackers". Ces produits financiers suivent le cours du "sous-jacent" sur lequel ils sont indexés. Par exemple, vous souhaitez investir sur le CAC40, l'indice de la Bourse de Paris qui regroupe 40 entreprises cotées en continu. Plutôt que d'acheter des actions de chacune des 40 entreprises cotées, vous pouvez achetez un "tracker" qui suivra l'évolution de cet indice. Il en va de même pour les obligations ou les matières premières. L'on peut ainsi acheter des certificats 100% or, soit en Euros, soit en Dollars.
Ces produits financiers sont disponibles dans les banques et chez les courtiers. Ils ont l'avantage d'être faciles à acheter et revendre, parfois en quelques clics sur internet. Selon les courtiers, on peut bénéficier d'un effet de levier variable. Avec un levier de 10, il suffit de disposer de 100€ sur son compte pour acheter 1.000€ de titres. Si vous désirez investir dans des volumes importants, ils sont utiles dans la mesure où la gestion de plusieurs kilogrammes d'or poserait des problèmes logistiques (transport, stockage). Le principal inconvénient est qu'en cas de faillite du système, vous resterez avec votre morceau de papier.
Avec l'or physique au contraire, vous êtes propriétaire du métal lui-même. Deux options sont possibles : acheter des pièces (Napoléon français, Eagle américain, Panda chinois, etc) ou bien des lingots (des barres) d'or qui peuvent aller du gramme (environ 50€) au kilogramme. En ce qui concerne les pièces, il faut être vigilant à la "prime". En effet, les pièces sont un objet de collection et leurs cours peuvent ne pas suivre celui du métal. Si les collectionneurs recherchent une pièce en particulier, son prix de vente sera supérieur à la valeur de son poids en métal (le Bazor 100 Francs qui vaut environ 300€ pour son métal s'échange à plus de 2.000€).
La seconde partie de cet article aborderal'évolution des cours de l'or ainsi que la législation et la fiscalité sur l'or en vigueur en France.
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