Perspectives négatives pour Caesars' Entertainment, les WSOP bientôt à vendre ?

Perspectives négatives pour Caesars' Entertainment, les WSOP bientôt à vendre ?

Après Standard & Poor's le 28 août dernier, c'est au tour de Fitch, l'une des trois principales agences de notation anglo-saxone avec Moody's, de dégrader la note du groupe Caesars Entertainment ce 05 septembre 2012. Caesars Entertainment possède plus de 50 casinos aux Etats-Unis et organise les World Series Of Poker. Le groupe sur-endetté pourrait être contraint de se séparer de certains de ses actifs les plus rentables (dont les WSOP) pour ne pas disparaître totalement à long terme.

Perspectives négatives pour Caesars Entertainment

Fitch, a dégradé la note du groupe Caesars Entertainment Corp. ce mercredi 05 septembre 2012. La notation de crédit à long terme passe ainsi à "CCC Issuer default rating" - ce qui signifie dans le système de notation de l'agence que "le défaut est une possibilité réelle. La capacité à respecter ses engagements financiers est uniquement tributaire d'activités commerciales ​​soutenues et favorables ou aux conditions économiques". En clair, si le groupe n'est pas en danger immédiat, ses perspectives à long terme sont négatives.

Le groupe Caesars opère 10 casinos sur le Strip de Las Vegas et plus de 50 autres casinos aux Etats-Unis. L'entreprise a dépensé 500$ millions pour la construction du projet Linq , 350$ millions pour un casino à Cleveland, 400$ millions pour un casino à Cincinnati, prévoit de dépenser 300$ millions pour un casino à Baltimore et à fait une offre d'1$ milliard pour un casino à Boston. Le groupe, qui a perdu 241,7$ millions au premier trimestre 2012, affiche ainsi une dette sur le long terme de 20$ milliards, la plus importante dans l'industrie du casino relève Las Vegas Review Journal.

Le groupe contraint de se séparer des WSOP pour survivre ?

"Le profil financier du risque de l'entreprise présente un "fort effet de levier" et notre appréciation est que la compagnie présente un risque de "vulnérabilité". […] Nous sommes inquiets du fait qu'une banqueroute de Caesars Entertainment Corp.'s puisse entraîner la banqueroute de ses filiales, si les dirigeants décident qu'il s'agit de leur meilleur intérêt" explique Standard & Poor's.

Compte tenu des fonds déjà injectés par le passé dans la filiale, et de "l'absence d'amélioration matérielle dans les perspectives d'exploitation, Fitch estime raisonnablement probable que les promoteurs choisissent de restructurer la dette de d'OpCo plutôt que d'injecter d'avantage de capital" note Reuters.

"Un dédoublement de l'unité Caesars' Interactive ou d'autres moyens de monétiser l'activité en ligne pourrait être des précurseurs logiques à une restructuration. […] L'unité détient Playtika, les Word Series of Poker et des activités de jeux en ligne au Royaume-Uni. Fitch estime que la majorité de la valeur actuelle des actions est attribuable à cette unité, qui bénéficierait matériellement d'une légalisation du jeu en ligne au niveau fédéral aux Etats-Unis.

[…] Au delà du Chapitre 11 [du code des banqueroutes], Caesars peut aussi choisir d'échanger sa dette, peut-être contre des actions puisque la compagnie est maintenant publique. Toutefois Fitch pense que cet échange est moins probable" poursuit la dépêche de Reuters.

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Jeremie B.

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